原來一切都是應付

工商時報【李淑惠╱台北報導】

受藍光LED價格走跌衝擊，今年四元LED應用更受到市場關注，可成集團旗下光鋐（4956）沒有涉足LED背光，上季毛利率、營益率雙雙走升，激勵光鋐股價8月以來勁揚1倍以上，由於光鋐上半年虧損減少，全年有望拚獲利，昨日光鋐股價首度超越晶電（2448），成為LED晶片股王。

光鋐隸屬於可成集團，可成董事長洪水樹今年兼任光鋐董事長，目前可成檯面上持股7.32％，為光鋐第一大股東，並掌握2席董事席次；光鋐因籌碼輕盈，而且每股淨值達20元，在第2季轉虧為盈之下，激勵光鋐8月份以來大漲逾倍，昨日正式超越晶電，以23.1元收盤，不過成交爆出巨量，單日股票周轉率達20.65％，相當於五分之一的股東換手。

外資法人昨日罕見大買光鋐2,460張，激勵外資持股水位正式突破1成，持股總水位從8.39％攀升至10.84％。

事實上，光鋐自掛牌以來，每年都維持小賺，從未繳過虧損年報，今年第2季產能利用率超過90％，即使價格壓力最大的藍光LED，也因為沒有跨足LED背光而維持獲利狀態，光鋐預估，今年將持續往利基型LED產品轉型，四元LED營運比重可望繼續提升，第3季產能利用率可以維持在90％以上。

根據LED廠的統計，LED整體產值中，LED照明約占45％，LED背光則占30％，雖然藍光LED佔據整體產值的大宗，但在大陸廠商積極擴產之下，藍光LED價格趨勢維持下跌，導致LED晶片廠虧損連連，連龍頭廠晶電從去年第4季起都必須凍結產能25％、合併廠區因應。

反觀晶電，由於第2季每股淨損1.64元，超過法人預期，晶電今年上半年每股淨損擴大至3.19元，法人認為，晶電今年雖有機會單季獲利，但是全年轉盈無望之下，對晶電股價後市比較保守觀察。

光鋐股價自今年以來一路從票面以下起漲，剽悍的漲勢也激勵許多低價的LED股補漲，包含佰鴻（3031）、光磊（2340）、鼎元（2426）均出現比價效應。